المصدر Ukragroconsult (أوكرانيا)
انخفاض الأرباح يؤثر على كبرى الشركات العالمية المنتجات الزراعية وذكرت شركة "أوكرآجروكونسلت" نقلا عن بلومبرج أن وضع المتداولين قد يتدهور مع تراجع التضخم الغذائي الذي ساعد في رفع الأرباح إلى مستويات قياسية في السنوات الأخيرة.
من المتوقع أن تسجل شركتا آرتشر دانييلز ميدلاند وبونج جلوبال أسوأ نتائج ربع سنوية لهما في أربع سنوات، مع انخفاض الربحية في معظم أعمالهما، بحسب تقديرات بلومبرج.
شهدت الأسواق انعكاسًا حادًا بعد خسائر المحاصيل ونقص الإمدادات الزراعية الناجمة عن الحرب في أوكرانيا مما دفع أسعار الحبوب إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2022، مما أعطى الشركات الزراعية أرباحًا زائدة. فول الصويا، حبوب ذرة قمح وانخفضت أسعار العقود الآجلة للحبوب مع استئناف الإنتاج، مما قلل من رغبة المشترين في الحصول على إمدادات آمنة وجعل المزارعين مترددين في بيع منتجاتهم. كما ضعفت تقلبات الأسعار، مما جعل من الصعب تحقيق الربح من التجارة.
وقالت مجموعة سيتي جروب: "لقد تغيرت بيئة معالجة وبيع المنتجات الزراعية، وخاصة في الربع الثاني من عام 2024 مقارنة بالسنوات الأخيرة. وانخفضت العلاوة التي تتلقاها هذه الشركات لبيع منتجاتها على مستوى العالم".
ومن المتوقع أن تسجل ADM أرباحًا قدرها 1.24 دولارًا للسهم في الربع الثاني من عام 2024، بانخفاض 34٪ عن الربع الثاني من عام 2023 وأدنى مستوى منذ عام 2020 لنفس الفترة، وفقًا للتقديرات المتوسطة التي جمعتها بلومبرج. وانخفضت أرباح Bunge للسهم بنسبة 48٪ إلى 1.92 دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ الربع الأول من عام 1.
إن شركة ADM هي الشركة "أ" وشركة Bunge هي الشركة "ب" في الرباعي الشهير من تجار ABCD الذين هيمنوا على أسواق الحبوب لأكثر من 100 عام. أما منافسيهما شركة Cargill Inc. وشركة Louis Dreyfus Co - "ج" و"د" - فهما تابعتان لشركات مملوكة لأفراد ولا تعلنان عن أرباحهما.
سيراقب المستثمرون عن كثب التوقعات المحدثة لشركة Bunge بشأن استكمال عملية الاستحواذ على Viterra بقيمة 8 مليارات دولار. ارتفعت أسهم Bunge بنحو 13% في عام 2024، بينما انخفضت أسهم ADM بنسبة 11%.
بالإضافة إلى التغير في أسعار الحبوب، يعاني التجار من حقيقة أن الأرباح من المعالجة فول الصويا وقد انخفضت صادرات الدقيق والزيت، والتي تعد من محركات الربح الرئيسية.
وقد صاحب توسع طاقة التكرير في الولايات المتحدة تباطؤ في الطلب على النفط من الديزل المتجدد. ويرجع هذا جزئيًا إلى زيادة واردات الولايات المتحدة من المواد الخام البديلة مثل زيت الطهي المستعمل ودهن البقر. كما أثر استئناف الإمدادات في الأرجنتين، وهي مصدر رئيسي لزيت فول الصويا وعجينته، بعد الجفاف في عام 2023 على الهوامش.
كما انخفضت أرباح إيثانول الذرة في الولايات المتحدة بشكل كبير في الربع الثاني من عام 2024، وفقًا لبيانات بلومبرج، وهو ما كان له تأثير سلبي على ADM على وجه الخصوص.
لقد تجاوزت أرباح Bunge و ADM متوسط تقديرات المحللين في كل ربع سنة تقريبًا في السنوات الأخيرة. بدأت ربحية معالجة فول الصويا في الولايات المتحدة في التحسن في يونيو 2024 حيث كانت مبيعات مزارعي فول الصويا في الأرجنتين أقل من المتوقع وتمكن بعض المعالجين الأمريكيين من بدء المعالجة في وقت أبكر من المعتاد بسبب الصيانة الموسمية. وقد فتح هذا احتمال زيادة العائد في الربع الثاني من عام 2024، مما يشير إلى ربع ثان أقوى.
دفع تحسن التوقعات المحللين إلى رفع توقعاتهم لأرباح العام بأكمله لشركة Bunge إلى متوسط 9.54 دولار للسهم، ارتفاعًا من 9.39 دولار للسهم في يونيو. وهذا مقارنة بأرباح بلغت 13.66 دولار للسهم في يوليو 2023.
وتشير التوقعات إلى إنتاج محصول وافر آخر من فول الصويا في الولايات المتحدة وزيادة القدرة على المعالجة الجديدة بحلول عام 2025 إلى أن التحسن الأخير في الربحية قد يكون قصير الأجل.